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周末重磅利好!3.3萬億資金抄底來了?監管層公布了這些措施

2020-07-19 08:39 來源: 中國基金報

  果然,周末的利好消息接踵而至。

  周五晚,銀保監會發布《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》(以下簡稱“通知”),通知對險資入市限制進行了放寬,優質險企權益類投資比例提升從30%最高升至45%!

  據悉,倘若按照最高45%的配置權益類資產測算,截止2020年3月末,險資權益類可配置資產將增加3.3萬億,這對于目前的A股來講無疑是一針強心劑。

  隨后,監管層再發文鼓勵券商基金并購重組,支持員工持股、股權激勵。證監會相關部門向各派出機構發布通知,鼓勵證券公司、基金管理公司做好組織管理創新工作,由相關派出機構將通知轉轄區證券公司,基金管理公司。

  是真利好,還是“老鄉別走”?下周一開盤便知。

  險資入市限制放寬,最高或新增3.3萬億資金入市

  7月17日,銀保監會發布了《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》?!锻ㄖ钒l布中表示,險資配置權益類資產最高可占到上季末總資產的45%,其中中國人壽、太保壽險、泰康人壽、新華人壽、人保財險、太平財險等行業大中型公司投資權益類資產的比例上限由原來的30%提高到35%。

  《通知》共有12條,主要內容包括以下幾個方面:

  一是設置差異化的權益類資產投資監管比例。

  根據保險公司償付能力充足率、資產負債管理能力及風險狀況等指標,明確八檔權益類資產監管比例,最高可到占上季末總資產的45%。主要考慮是在差異化監管基礎上,賦予公司更多自主投資權,提高監管政策的精準性和針對性。

  二是強化對重點公司的監管。

  從防范風險角度出發,明確規定償付能力充足率不足100%的保險公司,不得新增權益類資產投資。責任準備金覆蓋率不足100%的人身險公司、資金運用出現重大風險事件、資產負債管理能力較弱且匹配狀況較差、受到處罰的保險公司、權益類資產監管比例不得超過15%。對于被動原因造成超過監管比例的保險公司,應當及時報告并提交切實可行的整改方案,并在6個月內整改到位。

  三是增加集中度風險監管指標。

  針對以往出現的盲目投資、投資沖動帶來的過度投資、頻繁舉牌等不理性行為,在現有指標基礎上,進一步完善集中度監管指標?!锻ㄖ芬幎?,保險公司投資單一上市公司股票的股份總數,不得超過該上市公司總股本的10%,進一步分散類別和品種投資風險。

  據行業人士介紹,在全球低利率時代,以固收投資為主的保險機構正面臨整體投資收益率下降的壓力,而險企權益類資產一直受30%政策紅線的限制,此次銀保監會優化保險公司權益類資產配置最高可占到上季末總資產的45%。

  據測算,理論上倘若按照最高45%的配置權益類資產測算,截止2020年3月末,險資權益類可配置資產將增加3.3萬億,這對于目前的A股來講無疑是一針強心劑。

  險資重倉哪些股票?對市場有何影響

  多位接受采訪的保險機構人士表示,新規放開權益投資比例到45%,但對償付能力要求提高了,保險公司在實際操作中未必用得到那么多。整體影響中性,對經營穩健的大公司偏利好。

  針對過往出現過度投資、頻繁舉牌等不理性行為,《通知》規定,保險公司投資單一上市公司股票不得超過該上市公司總股本的10%,經銀保監會批準的除外。

  保險公司人士表示,這條規定符合監管實際情況。保險公司對上市公司的財務性投資一般持股都在10%以內,如果對某個標的持股達到收購標準,需要獲得監管另行批復。

  銀保監會稱,《通知》自發布之日起施行。也就是下周一,這些新增的險資就可以進場買買買了。

  事實上,從2004年10月25日保險資金獲準入市以來,保險資金權益類資產投資比重已多次上調。一開始投資權益類資產的比例上限僅為5%,2007年7月17日上調至10%,2010年8月5日上調至20%,2014年2月19日上調至30%。16年間從5%提高到45%,險資年內增量約4500億元。

  險資重倉哪些股票?據數據顯示,截至一季度末,保險資金持流通股市值最高的公司是中國人壽,其次是平安銀行、華夏銀行、興業銀行、華夏幸福等。

  證監會發文鼓勵券商基金并購重組

  除了險資入市限制放寬,本周五收盤好,證監會再發文鼓勵券商基金并購重組,支持員工持股、股權激勵。

  具體來看,主要實現兩方面:一是解決同業競爭問題,鼓勵有條件的行業機構實施市場化并購重組;二是鼓勵行業鼓勵員工持股或者股權激勵計劃。業內人士表示,此舉主要是為了提升證券基金經營機構核心競爭力,推動行業高質量發展。

  1、鼓勵行業機構并購重組

  近年來證券行業并購重組進入上升期,其中在:

  境內方面,方正證券并購民族證券以求區位互補、國泰君安收購上海證券實現IPO、申銀萬國與宏源證券并購重組整合區位以及業務資源。

  跨境方面,中信證券于2012年收購法國里昂證券,2014年國金證券收購香港券商粵海證券,2015年光大證券收購香港最大證券經紀商新鴻基金敲集團有限公司70%的股份,紛紛布局海外。另外,互聯網企業、銀行及其他實體企業也開啟跨界收購,如東方財富2014年收購寶華世紀證券,涉足香港證券業務領域,2015年9月收購西藏同信證券,成為首家獲得境內證券業務牌照的互聯網公司。

  并購重組過程中,通過并購,證券公司能夠迅速形成區位互補、擴大業務規模,提高盈利能力與競爭實力。

  2、長效激勵機制明確

  此次通知的第二點就是明確了行業機構可以通過直接持股或者設立資產管理計劃、信托計劃、有限合伙企業等形式實施員工持股或者股權激勵計劃。

  員工持股或者股權激勵計劃的明確,可以讓行業機構建立長效激勵約束機制。證券公司屬于人力和資本密集型行業,員工是其最核心的競爭力,而員工持股計劃作為目前國內證券公司切實可行的一種中長期激勵手段,通過推出持股計劃將員工利益與公司綁定,有利于提升公司的凝聚力、競爭力。

  “可以直接持股進行員工持股或者股權激勵計劃,這對券業來講實屬利好?!币患胰痰?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common">從業人員表示,因券商從業人員不能直接持有股票,之前的券商的員工持股計劃多通過設立資管計劃等方式達成目的。

  六家機構被接管,主動阻止風險外溢

  此外,還有一大利好十分重要。

  7月17日,中國銀保監會宣布,對天安財險、華夏人壽、天安人壽、易安財險、現時代信托和新華信托六家保險、信托機構實施接管,接管期限為一年。

  從接管之日起,被接管機構股東大會、董事會、監事會停止履行職責,相關職能全部由接管組承擔。接管組行使被接管機構經營管理權,接管組組長行使被接管機構法定代表人職責。

  與此同時,接管組委托太平洋財險、國壽健康產業投資公司、新華人壽、人保財險、中信信托、交銀國際信托組建六個托管組,按照托管協議分別托管前述六家被接管的公司。

  對上述的接管行為,西南財大兼職教授、電子科技大學客座教授陳赤認為,銀保監會對新時代信托公司、新華信托采取接管措施,并委托相關信托公司組建托管組,是基于對兩家公司目前難以正常持續的經營現狀和管理能力的研究判斷,按照市場化、法治化方式,為防止它們繼續自行經營管理而導致經營狀況和資產質量進一步惡化,最大限度保護信托受益人利益,阻止它們風險外溢傳染,采取的果斷措施和有力舉措,有利于穩定信托行業、穩定金融體系、穩定金融市場,穩定投資者人心。

  對外經貿大學教授王國軍也認為,四家保險公司在公司治理和公司經營方面積累了較多的問題和較大的風險。經過幾年的內部整頓,公司整體上仍無法化解本身的風險。四家公司已觸發了規定的接管條件,為保護保險消費者權益,維護社會公共利益,維護金融市場的穩定,監管部門終于出手對四家保險機構進行接管。被接管期間,被接管的四家保險公司仍將照常經營,保單持有人和被保險人的權益不會受到影響。監管部門此舉將有助于保險市場的進一步凈化,降低行業的經營風險。

  在中國民生銀行首席研究員溫彬看來,今日銀保監會依法對六家機構實施接管,并在接管期間委托相關機構組建六個托管組,這些問題機構大都存在公司治理存不完善、經營管理不規范、風險控制不到位等情況,導致潛在風險上升并開始顯現,監管部門采取相關措施,有助于處置和化解問題機構的經營風險,更好地保護利益相關主體人利益。

  總的來看,這個周末的金融圈信息真是“炸了”,利好有點多!風險出清后的市場,A股的慢牛行情是否再度可期了?

  官方文章:

  銀保監會:保險公司投資單一上市公司股份總數不得超過總股本10%

  中國銀保監會有關部門負責人就《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》答記者問

  分析解讀:

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(文章來源:中國基金報)

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